連續8日凈流入

截至12月10日收盤，年內北向資金累計凈流入額高達4072.54億元，正式突破4000億元大關，也是史上首次。此前年度凈流入額最多的是2019年，當年凈流入3517.43億元。

歷史上北向資金凈流入單日超100億元共32次，超200億元共4次。自12月1日以來，北向資金已經連續凈流入8日。而12月9日，北向資金單日凈流入216.56億元，僅次于今年5月25日當日凈流入的217.23億元，為歷史第二高的單日凈流入記錄。

研究院指出，歷史情形表明，不同類型外資在單日百億凈流入之后的持續性存在差異，若以歷史上單日凈流入百億的所有情形簡單平均來看，配置型資金后續可維持約3個交易日的快速凈流入狀態，但交易型資金在次日轉為凈流出，且30個交易日后基本出清。

歷史上看，北向資金的流入主要受三個因素影響：一是對A股的行情預期；二是人民幣兌美元升值預期；三是中美關系變化。月初以來，政策持續釋放利好，穩增長信號強烈，A股風險將明顯提振；同時，11月出口繼續超預期，貿易順差積累，人民幣兌美元持續升值，升值預期強烈。這些因素都將促成北向資金涌入A股市場。

分析稱，進入12月份以來，北向資金持續凈流入。特別是在周五隔夜匯率有大幅度波動的情況下，北向資金依然保持了百億規模的凈流入，海外資金對A股市場投資價值的認可度很高，低開回調反而成了加速配置的時機。

從海外資金的視角來看，美股和新興市場的比價已經創下了幾年來的新高，在美股估值高位震蕩之際，部分資金從美股向新興市場流動，已經逐漸成為一種新的配置方向。特別是在美聯儲收緊流動性的鷹派抬頭情況下，中國出現了降準和結構性的降息，政策上的差異也會導致資本市場吸引力的悄然變化。

跨年行情值得期待

具體來看，滬深股通前十大活躍個股中，貴州茅臺（600519）、東方財富（300059）、招商銀行（600036）、伊利股份（600887）凈買入居前，分別獲凈買入12.18億元、11.58億元、9.39億元、8.00億元。寧德時代（300750）凈賣出23.73億元、三安光電（600703）凈賣出9.73億元。

近期外資加速回流白酒板塊，但主要成分是交易型資金。而從月度維度的配置來看，過去兩個月配置型外資主要圍繞鋰電產業鏈和食品飲料布局，其中鋰電產業鏈除電池之外，也有布局中上游的鋰電相關化工品種，而食品飲料中的乳制品、白酒、調味品是重點增持對象，但對于可選消費品如汽車等、服務型消費暫時未觀察到增量資金。

Wind資訊也顯示，從12月1日至今，申萬一級行業中，凈流入超過百億的四個行業分別為食品飲料、電氣設備、電子、非銀金融，其中食品飲料行業凈流入額達323.9億元。

展望未來，往后看，市場信心強化，大盤估值也將迎來較大程度的修復，寬信用預期的持續強化預計將成為跨年行情的驅動力。重點關注即將召開的中央經濟工作會議，預期會有更多的寬信用信號出現。結構上，地產鏈（家電、銀行、汽車、建材、地產等）將直接受益于寬信用、穩增長預期；食品飲料也會受益，但酒店、餐飲等服務業將受新一輪疫情的抑制。

“我們認為現階段市場基本面支撐較強，隨著降準落地，政策面寬松預期再次增強，對做多信心帶來提振?？缒晷星橹档闷诖?，本周外資的超高額流入促使了白酒、金融板塊的上漲，北向資金的連續大額流入，給予市場信心，據我們判斷目前跨年行情已經展開?？申P注碳中和目標，風、光等清潔能源正加速替代傳統能源的機會，和消費刺激政策和漲價之下的大眾消費品。”壁虎資本基金經理陳雯稱。

專家分析，經濟基本面扎實穩固、宏觀流動性合理充裕、政策儲備工具充足、資本市場改革有序推進，四者共同構筑了A股市場長期向好的基石。對比全球資本市場，無論從成長性還是估值水平來看，A股都具備的足夠的吸引力。臨近年報即將收官，公募基金動作頻頻，操作趨于積極，投資者可跟隨逢低積極布局調整到位、估值合理的景氣賽道核心標的如新能源等，以及預期改善較長時間底部橫盤的藍籌股。